（文/刘媛媛 剪辑/吕栋）
8月19日，快手科技（01024.HK）发布2026年第二季度及中期功绩。
财报高慢，二季度公司总收入355.35亿元，同比微增1.4%；包含线上营销劳动和以电商及可灵AI为主的其他劳动在内的中枢买卖收入同比增长7.4%；经调度净利润39.13亿元，经调度净利润率11%。
本年上半年总收入692.51亿元，同比增长2.4%；经调度净利润72.87亿元，同比下降28.5%。
用户端延续膨胀态势。二季度快手应用平均日活跃用户达4.12亿，平均月活跃用户达7.97亿，均创历史新高。但利润端受AI策略参预加大、直播业务主动调度及宏不雅破费环境等成分影响，筹备利润与期内利润均出现不同经过下滑。
财报发布后，商场反映严慎。8月20日盘中，快手股价一度下降超11%，午间报34.12港元，跌9.74%，总市值约1476亿港元。
基本盘仍在膨胀
从运营数据看，二季度快手DAU达4.12亿，MAU达7.97亿，双双刷新历史记载。
财报称，这成绩于AI运行的智能化投放普及了用户得到遵守，同期改善了新增和回流用户的留存。外交功能方面，双关私信用户数同比增长朝上15%，社区粘性握续增强。
用户边界的扩大撑握了中枢买卖收入的增长。二季度，线上营销劳动收入达到206亿元，同比增长4.4%，占总收入比重普及至58.1%，已经公司第一大收入起头。
快手科技创举东谈主兼首席实行官程一笑在功绩会上指出，短剧行业仍有进一步增漫空间，改日将缓缓由数目膨胀转向本色质料普及，跟着IAA模式占比提高，短剧正在发展为兼具本色破费价值和告白承载智商的生态型业务，改日还可能向IP养殖、互动剧、诬捏随同及文旅文创交融等标的延展。
电买卖务方面，二季度新入驻商家边界环比增长近10%，新商次月跃迁数目同比增长近30%，分销库商品与达东谈主撮合对数同比增长朝上20%。
不外，在宏不雅破费与商家筹备仍面对挑战的环境下，电商活跃付费买门户环比仅基本保握踏实，高慢流量转动遵守仍有普及空间。程一笑剖释，在电买卖务中，品牌和产业带将是本年两个要点参预标的。
新旧业务冷热不均
本季度财报最凸起的亮点来自可灵AI。二季度，可灵AI营业收入朝上8.5亿元，同比增长朝上200%。禁止6月底，可灵AI公共用户糟蹋1亿，秘籍224个国度和地区，企业客户近5万家，较2025年底均增长约67%。
居品层面，可灵AI 3.0系列模子推出了业内首个原生4K视频直出功能，面向影视、告白等专科创作场景；可灵3.0 Turbo在保证动态质料的同期普及创作遵守；可灵MCP与CLI支握AI Agent进行批量作品创作。
从恶果上看，晴朗时期，两位可灵AI创作家仅用三天完成AI短片《纸手机》，全网播放量糟蹋1亿；5月，“棒球现场殊效”在海表里外交平台走红，带动可灵AI登顶42个国度和地区App Store总榜。
值得一提的是，本年7月初，可灵AI还完成了近30亿好意思元融资，投后估值约180亿好意思元，快手保留控股权和恒久成长权力。
程一笑直言，可灵AI自确立起便聚焦专科本色创作家，通过视频生成大模子本事普及专科群体的使命遵守，近期完成寂寞融资后，行业竞争力将进一步增强。
关连词，从收入结构看，可灵AI现在对快手总营收的孝顺占比仍不及3%，其高增长尚难以对冲传统业务的波动。
比如，传统的直播业务上，二季度快手直播收入仅为87亿元，而旧年同期是200亿元，占总收入比重从上年同期的28.7%降至24.5%。
快手讲授称，这源于握续优化直播生态、推动本色多元化及供给侧健康发展的策略调度，包括推出“百川谋略”以普及新主播供给和冷启遵守。但不行否定，在行业监管趋严、用户打赏意愿变化及平台主动调度本色结构的抽象影响下，直播这一也曾的“现款奶牛”业务正遇到增长天花板。
快手国外业务相同承压。二季度国外收入11.79亿元，同比下降9.3%；国外分部录得筹备赔本2500万元，而旧年同期尚有1900万元的筹备利润，国外商场在流量增长与买卖化变现之间仍需寻找更优均衡。
惩处层寻求参预与答复均衡
总体上看，利润端的承压是快手最新财报的另一面。二季度筹备利润37.57亿元，同比下降29%；期内利润31.52亿元，同比下降36%；经调度净利润39.13亿元，同比下降30.3%。毛利183.28亿元，同比下降6%。
销售成本同比加多10.7%至172亿元，主如果由于收入分红成本及关连税项加多。在收入增速仅1.4%的情况下，成本端的双位数增长平直挤压了利润空间。
尽管利润端承压，快手二季度筹备行径所得现款净额59亿元，禁止6月30日，现款及现款等价物117亿元，若计入依期进款、金融钞票和受禁止现款，可专揽资金总和达1213亿元。
在功绩会上，快手CFO金秉暗示开云(中国)Kaiyun·官方网站，公司大部分红本开支已在上半年集中落地，二季度解放现款流为正，下半年洽商是不时看护集团层面解放现款流为正。
其同期剖释，可灵AI完成寂寞融资后，将在现款流支拨上经受愈加无邪的体式，包括通过租借等款式得志算力需求，优化资金建树。这一安排有望在一定经过上改善集团合座现款流情况。
鞭策答复方面，2026年以来快手累计完成约20亿港元股份回购及30亿港元现款分红，鞭策答复总和已接近旧年全年水平。金秉预测，2026年全年鞭策答复总和将朝上旧年。
从策略层面看，快手正处于从短视频平台向AI运行本色生态转型的枢纽阶段。程一笑先容，二季度AI对公司业务的渗入显耀加深：职工使用各类自研AI Agent居品的占比朝上92%，研发本事东谈主员的AI代码孝顺率达到60%。
这些参预可能短期内难以在财务报表上体现为平直受入，但惩处层将其视为恒久竞争力的根基。
金秉暗示，在全力拥抱AI期间的同期，快手将握续筑牢财务安全底线，以审慎的财务纪律降本增效，保握充裕、健康的现款储备，以郑重的财务结构在业务膨胀与鞭策答复之间终了良性均衡。